Option Trading Long Gamma

Was ist Gamma Gamma ist die Änderungsrate in einem Optionsdelta pro 1 Änderung des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Gamma ist ein wichtiges Maß für die Konvexität eines Derivatwertes, bezogen auf den Basiswert. Eine Delta-Hedge-Strategie versucht, Gamma zu reduzieren, um eine Absicherung über eine breitere Preisspanne beizubehalten. Eine Konsequenz der Verringerung von gamma ist jedoch, dass alpha auch reduziert wird. Laden des Players. BREAKING DOWN Gamma Mathematisch ist gamma die erste Ableitung von delta und wird verwendet, wenn man versucht, die Preisbewegung einer Option im Verhältnis zur Menge, die sie in oder aus dem Geld ist, abzumessen. Ebenso ist gamma die zweite Ableitung eines Optionskurses in Bezug auf den Basiswert. Wenn die Option, die gemessen wird, tief in oder aus dem Geld ist, ist gamma klein. Wenn die Option nah oder am Geld ist, ist gamma am größten. Gamma-Berechnungen sind am genauesten für kleine Änderungen des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Alle Optionen, die eine Long-Position haben eine positive Gamma, während alle kurzen Optionen haben eine negative Gamma. Gamma-Verhalten Da eine Options-Delta-Maßnahme nur für kurze Zeit gültig ist, gibt gamma Portfoliomanagern, Händlern und einzelnen Anlegern ein genaueres Bild davon, wie sich die Optionen-Deltas im Laufe der Zeit ändern werden, wenn sich der zugrunde liegende Preis ändert. Als Analogie zur Physik ist das Delta einer Option seine Geschwindigkeit, während das Gamma einer Option seine Beschleunigung ist. Gamma verringert sich, nähert sich null, als eine Option wird tiefer in-the-money, als Delta nähert sich ein. Gamma nähert sich auch Null, je tiefer eine Option aus dem Geld kommt. Gamma ist am höchsten an dem Geld. Die Berechnung von Gamma ist komplex und erfordert Finanzsoftware oder Kalkulationstabellen, um einen genauen Wert zu finden. Das folgende zeigt jedoch eine annähernde Berechnung von gamma. Betrachten Sie eine Call-Option auf einen Basiswert, der derzeit ein Delta von 0,4 hat. Erhöht sich der Aktienwert um 1, erhöht sich die Option um 0,40 und das Delta wird sich ebenfalls ändern. Angenommen, die 1-Zunahme tritt auf, und die Optionen delta sind jetzt 0,53. Diese 0,13-Differenz in Deltas kann als ein ungefährer Wert von gamma angesehen werden. Gamma ist eine wichtige Metrik, weil es für Konvexität Fragen korrigiert, wenn das Engagement in Hedging-Strategien. Einige Portfoliomanager oder Trader können mit Portfolios von solchen großen Werten beteiligt sein, dass noch mehr Präzision bei der Absicherung erforderlich ist. Ein drittes Derivat mit der Bezeichnung Farbe kann verwendet werden. Farbe misst die Rate der Veränderung von Gamma und ist wichtig für die Aufrechterhaltung eines Gamma-abgesichert Portfolio. Long Gamma 8211 Wie man eine lange Gamma-Position für Sie arbeiten Ich erwähne oft die Option griechische gamma, und beziehen sich auf ldquolong gammardquo oder ldquoshort gammardquo bei der Beschreibung eine Position. Ich wette, viele von Ihnen fragen, was genau das bedeutet, und oder wie diese Position zu verwalten. So erklärt Irsquoll. Gamma wird verwendet, um die Änderungsrate in einem optionrsquos delta zu messen, wenn sich die zugrunde liegende Sicherheit (Bestand, ETF, Index) bewegt. In einem Positionskontext bedeutet langes Gamma, dass Ihre Optionsposition so ist, dass, wenn die Aktie kursiert (oder sinkt), Ihre Aktienäquivalenzposition (auch als Delta bekannt) länger dauert (oder kürzer). Beispiel für eine lange Gamma-Position Letrsquos sagen, Sie besitzen 1.000 Aktien von Apple (AAPL) und Sie besitzen 20 AAPL Feb 210 Puts. Mit AAPL-Handel rund 210 haben Ihre 210 Putts etwa ein 50 Delta. Das bedeutet, dass jeder, den Sie besitzen, das Äquivalent von kurz 50 Aktien der Aktie ist. Also, genau hier, jetzt, mit 20 Puts ist das Aktien-Äquivalent von kurzschließen 1.000 Aktien der AAPL. Da Irsquom physisch lange 1.000 Aktien von AAPL, ist meine Aktie gleichwertige Position 0, oder flach. Aber letrsquos sagen AAPL Rallyes. Die Aktien-Äquivalent - (Delta-) Position meiner Puts sinkt. Für Argumente willen, sagen Letrsquos sie haben jetzt 40 Delta, was mich gleichbedeutend mit kurzen 800 Aktien über die Puts (40 x 20). Meine Aktienposition bleibt offensichtlich gleich bei 1.000 Aktien, was meiner Nettoposition das Äquivalent von 200 AAPL-Aktien (1.000 ndash 800) entspricht. Umgekehrt, hatte AAPL einen ähnlichen Betrag, und das Delta der Putze auf 60 erhöht, ist Irsquod das Äquivalent von kurzen 200 AAPL Aktien (60 x 20) ndash 1.000. Thatrsquos eine lange Gamma-Position. Klingt großartig, rechts Stock Rallyes und ich bekomme längeren Lager Rückgänge und ich werde kürzer. Wer wouldnrsquot wünschen, dass ich AAPL in Rallyes verkaufen und es auf Niederschlägen kaufen kann und nicht, um sich zu sorgen, um falsch zu sein. Wenn es mehr Rallyes, kann ich nur mehr verkaufen Aber denken Sie daran, diese Art von Position kostet Geld jeden Tag. Optionen sind eine verfallende Anlage. Je weniger Zeit bis zum Verfall verbleibt, desto niedriger der Wert einer Option, wobei alle anderen gleich sind. Eine weitere Option Griechisch, Theta, misst Ihre tägliche Verfall. Und thatrsquos Ihre Kosten für eine solche Position in Apple. Für dieses spezielle Beispiel nimmt letrsquos an, dass die Volatilität der Option statisch bleibt. Um Geld auf eine lange Gamma-Position wie dieses zu verdienen, müssen wir unseren täglichen Verfall ausgleichen. Es gibt zwei extreme Möglichkeiten, dies zu tun. Man ist aggressiv Handel AAPL Lager und hoffen, genug ldquoflippingrdquo verdienen, um die Kosten für die Position auszugleichen. Denken Sie daran, dass Sie länger, wie es geht und kürzer, wie es nach unten geht. Itrsquos das Äquivalent des Handels mit einem Sicherheitsnetz, so yoursquore buchstäblich in der Lage, gegen jede Bewegung bis bis yoursquove gekauft (verkauft) 1.000 mehr Aktien zu handeln. Die andere Möglichkeit ist, nur bis zum Ablauf und Hoffnung AAPL ist weit, weit weg von 210 bewegt. Letrsquos sagen, dass Sie 10 für die Puts bezahlt. Wenn AAPL über 230 oder unter 190 schließt, gewinnst du. Je höher diese oder höher ist, desto mehr gewinnen Sie. Natürlich, im wirklichen Leben werden Sie wahrscheinlich einen Ansatz irgendwo zwischen diesen beiden Extremen. Zum Beispiel, verkaufen yoursquoll wahrscheinlich etwas in Kraft und lassen einige. Yoursquoll manchmal glücklich und wach auf Lücken in AAPL. Yoursquoll manchmal unglücklich und haben AAPL-Stick in der Nähe des Streiks für lange Strecken der Zeit. Ein Teil der erfolgreichen Verwaltung einer langen Gamma-Position beinhaltet, Entscheidungen zu treffen, ob wersquore in einer ldquotrendrdquo-Umgebung oder einer ldquorangerdquo-Umgebung. Wenn wersquore trendy, Sie wollen mehr Geduld über Hedging. Letzter Verkauf ist häufig bester Verkauf. Wenn itrsquos eine Reichweite Tag, Woche oder Monat, dann müssen Sie wirklich dort zu bekommen und Flip die Aktie auf jedem ldquonoise. rdquo Um mehr über Optionen, klicken Sie auf die Links unten.